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“仗剑江湖”刘强东:近300亿投资成绩单,与腾讯合纵连横,超百度追阿里|投资界100人物系列报道

2016-07-06 09:53 投资界 孟婕茜 投资
追求长期价值是他战略投资的根本。2016年6月18日,京东迎来十三岁生日,大智若愚如刘强东在自己的公众号上发表了鼓动员工士气的文章,他写道,“在我看来,京东永远是一家追求长期价值,而非短期利润的企业”。

6月16日,中国投资行业100位顶级投资人评选结果出炉,该人物评选由清科集团旗下,中国创业与投资第一门户投资界发起,最终评选出100位投资业绩卓越,同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人,简称《投资界100》。

 

接下来我们将对《投资界100》登榜的战略投资人做系列报道。他们是中国互联网江湖的各大门派掌门人,身家百亿、出手万金,一言不合就买买买。从初创企业到上市公司,步步蚕食,从产业链到生态圈,一路鲸吞,尽显土豪本色。


点击图片进入投资界100人个人主页

 姓名:刘强东

 年龄:42岁

 职位:京东集团首席执行官

 代表案例:易车、饿了么

2016年1月,刘强东在京东年会上拿出了一份2014年至2015年160亿的投资成绩单,他重点提到了永辉超市、易车、金蝶、蓝色光标、饿了么等12家京东投资的企业。当然,京东投资的企业远不止这些,不难发现,在刘强东押注投资的这些企业中,被投企业不仅是企业本身的价值和增长潜力,背后代表着京东在几大垂直领域的生态布局。

然而,外界对刘强东的投资成绩单褒贬不一。唱衰者认为京东这两年的几笔大型投资亏损惨烈,前后两次共计4亿美元投资途牛,结果途牛2015年亏14亿,股价几近腰斩;11.6亿美元投资易车网,但易车网2015年亏损4.16亿元,股价跌半;43.1亿入股永辉超市,然永辉2015年股价从9元/股跌到了4元/股,投资亏损超过了50%。

唱赞歌者认为部分项目的短期亏损只是片面现象,从京东的生态布局角度出发,亏在此,盈在彼。

本文将从刘强东和京东集团在电商和金融科技两大方向的投资成果来探讨刘强东做为战略投资人的投资策略和投资特点。

  以京东商城为核心,布局细分领域

在电子商务的黄金年代里,马云凭借淘宝、天猫及支付宝牢牢掌控了信息流、资金流,成为电商界的“东方不败”,常规打法都无法对其造成实质性威胁。然而中关村摆地摊起家的刘强东并没有按照既定规则玩,一套“独孤九剑”玩成了“令狐冲”。

阿里巴巴有淘宝,京东就打“正品牌”;阿里巴巴用第三方送货,京东就自建物流。京东以物流切入,以正品形成差异,以3C作为优势品类,成为电商界又一个超重量级玩家。

盘点京东的发展史,它曾经历了四次战略转型:从线下到线上,从使用第三方物流到自建物流,从专注3C品类到全品类扩张,从自营到开放平台。现在是第五次,全面扩张大升级,升级后有望成为另一个帝国。

京东商城是京东集团的核心业务,也是刘强东战略投资的首要核心,他在电子商务领域的投资有攻有守,彪悍而稳健。他认为电子商务的三要素是“产品、价格、服务”,实质上就是电商大战里的品类战、价格战、物流战。

结盟腾讯,“你是风儿我是沙”

结盟腾讯是刘强东走的最具战略性的一步。2014年3月,京东和腾讯宣布建立战略合作伙伴关系。腾讯以2.14亿美元收购京东15%的股份,而京东则收购了腾讯旗下的电商业务B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网以及易迅网。

京东IPO前,刘强东水深火热,与马化腾结盟,缓解了当时的危机,拥有了微信这样的流量一级入口,更为京东找到了强大的后盾,京东亦成为了腾讯在电商领域对抗阿里的重要屏障。东哥和小马哥从此开启了“你是风儿我是沙”的节奏。

京东首先合并了拍拍和易迅,替腾讯解决了自己尾大不掉的自营电商业务痛处,然后和腾讯一起投资布局。2014年一起投了医疗健康设备企业缤刻普锐,前后两次共同投资外卖O2O饿了么,布局汽车产业投资蔚来汽车,2015年和2016年两次共同投资易车网。

2015年10月,京东联合腾讯推出“京腾计划”,要在社交加电商领域进行深入融合与探索。计划公布当天,马化腾到场为其站台,要知道就连腾讯自己的活动都鲜少看到小马哥的身影。俩人在对话时,马化腾拿刘强东喜欢收身西服的桥段调节气氛,考虑到他此前还参加了刘强东与奶茶妹妹的婚礼,俩人联盟的关系紧密程度不言而喻。

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细分品类扩张,守3C,攻服装、旅游、汽车

京东在2015年纳斯达克上市前曾经历了6轮融资,多用来从内部巩固自身发展。其中不乏资金链断裂、巨额亏损、商业模式遭受质疑等负面新闻,最困难的2008年,刘强东曾为融资困难熬白了头。公司上市后,市值300亿美金,从此“地主家里有了余粮”,可以潇洒地扩大京东商城的品类、布局细分领域了。

巩固提升3C优势为第一要务。这一布局在京东2014年收购中关村在线已有体现。2015年参投主要做平板电脑的技德科技,巩固自身平板电脑的销售优势;参投台湾智能硬件协同平台及众筹平台HWtrek,辅助自己的京东众筹业务;健康管理硬件类投资了有品PICCOC(缤刻普锐)和Misfit。

服装品类是京东商城的弱势,是淘宝的优势。但服装又是大众消费的基础品类。过去,京东的服装品类偏向男性消费,从2014年开始,京东发力服装品类,女性服装品类的规模也逐渐增大。2015年2月,京东和祥峰投资共同投资 “穿衣助手”B轮,融资规模超过千万美元。某种程度上,更像是京东在用户群上的“纠偏”,吸引更多的女性用户来京东。

2012年2月,京东商城酒店预订业务上线,标志着京东开始布局在线旅游。在线旅游增长尚有空间,对大公司而言,花钱买时间抢占市场份额是正途。2014年12月,京东5000万美元投资途牛,2015年5月,京东追加投资3.5亿美元,两次投资共计4亿美元,占途牛27.5%股权比例,成为途牛单一最大股东。

2015年1月,京东、腾讯共同投资易车网共计13亿美元,布局汽车电商。经过这两年汽车电商大战的磨砺,各家对汽车电商的本质理解也都更加深刻,明白多方资源介入的重要性,这也是促成易车、京东、腾讯三家联手的重要原因之一。完成投资后京东整车频道由易车独家运营,同时发展汽车金融。

值得关注的是,2015年易车财报显示亏损4.16亿元,股价从京东入股时的50美元/股跌到25美元/股,然而2016年6月,京东和腾讯再次投资易车网5000万美元,这一次的投资方里多了百度。BJT的携手,使易车的股价涨幅最高达16.3%。

在汽车制造方面,前后两次投资蔚来汽车,看重的是其在新能源汽车制造方面的潜力。在汽车后市场上,京东投资了博湃养车,不幸的是,博湃摊子铺得太大,模式太重,C轮融资无人接盘,资金链断裂而凄惨收场。

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为京东到家重金布局生鲜、O2O

京东到家是京东集团在电商业务里的第二大布局,是基于传统B2C业务模式的延展,是京东2015年重点打造的O2O生活服务平台,提供超市到家、外卖到家、品质生活、上门服务和健康到家等服务。

在京东到家的供应链上,刘强东在2015年投资了天天果园,大手笔花43.1亿元(约和7亿美元)入股永辉超市,占股10%,希望在生鲜领域能很快打开局面,然而外界认为其雷声大雨点小,协同效应并未体现。

2016年6月,沃尔玛入股京东并达成战略合作,同时京东14.9亿美元全资收购1号店。虽然这一战略宣布当天京东股价暴涨了8.23%,一扫近两月股价低迷阴霾,但是在外界颇受争议。一方面,1号店于沃尔玛是个烫手山芋,京东接盘有很大的业务重合度;另一方面,沃尔玛入驻京东也难以避免出现部分品类自营与平台间的博弈。

在O2O的服务方面,京东还投资了到家美食汇、下厨房、夹克的虾,两度入股外卖O2O饿了么。

整个京东商城的战略制定就两点,前端是用户体验,后端是供应链成本和供应链效率。2016年6月,京东到家与众包物流平台达达完成合并,并以47.4%的股份成为新公司单一最大股东。

表面上看,京东到家以“合并”的姿态牵手达达没了昔日京东43亿元投资永辉的霸气,但是,这场“不计成本”加速O2O扩张的行径背后,是京东坚守并力攻O2O城池的战略部署。

刘强东在内部邮件中表示:这是集团坚定通过开放合作、共享共赢打造产业“生态圈”的案例。同时有分析称,京东到家合并成立新公司后,也可以跟着京东金融的步伐,走向独立发展,谋求单独融资或上市的道路。

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金融科技

京东金融2012年末收购网银在线,正式建立支付业务。2013年,京东金融正式开始独立运营,定位金融科技,主要业务有白条和众筹,金融集团的CEO直接向刘强东本人汇报。

现在我们看到的消费金融、供应链金融业务只是打造金融科技的试验田,向外界证明京东金融的风控能力。

互联网借贷方面有“白条”,是京东金融最好的风控试验场 ;现金借贷领域,京东推出了“金条”品牌。在消费金融领域对外投资分期乐,布局大学生消费市场;2016年4月,投资美利金融,双方将在二手车分期领域进行合作。

供应链金融业务开始于2012年,可谓京东金融的起家业务。针对自营平台供应商的京保贝是核心产品。

产品和股权众筹是京东金融的第二优势。截至目前,产品众筹累计交易金额23.4亿,股权众筹参与投资人数量超过7万。

为了进一步强化优势,京东金融分别建立了西安合众互联网金融资产交易中心有限公司和天津滨海京元众筹交易中心有限公司。西安合众目标直指非标债权市场,而京元众筹是为了建立股权众筹的交易市场,加强流动性。

为加强数据能力及风控水平,京东金融还投资了大数据风控模型公司Zest Finance, 2015年5月,京东出资约13.3亿港币现金(约1.71亿美元)认购金蝶约10%股份,同年6月,投资谛听科技,布局企业级云服务。

未来我们看到的京东金融将是一家大数据风控公司。 

投资特点总结:

刘强东认为,“创造价值才能获得回报”是所有商业模式的基础。京东制定的每一个业务战略,最关键的考量就是‘价值’,首先从用户角度来看,能否给用户带来价值;其次,能否为行业,为社会带来价值。如果把二者结合起来,从商业的价值来讲,这样的公司一定会成功。”

刘强东,早年显得“二”,现在游学、减肥、学英语,和奶茶妹妹的婚姻也为京东省了不少广告费。相比马云的轻灵飘逸,马化腾的冷静细腻,李彦宏的狼性果断,刘强东表现出双鱼座特有的双重特质,一方面离经叛道不走寻常路,一方面踏实坚定地执行自己的战略,较为稳重刚健。

从投资时间段上看,刘强东的战略投资以2015年京东IPO为分水岭。2014年,上市之前小试牛刀,与腾讯结盟后投了缤刻普锐、中关村在线、到家美食汇、途牛共四个项目;2015年频频出手,据投资界统计,去年京东的对外投资事件超20多起,投资领域分散在垂直细分行业;2016年上半年表现出大而精的特点,合并达达,联盟沃尔玛,收购1号店,投资美利金融、易车网等。

2015年,刘强东在公开演讲中提到,“未来几年,京东集团聚焦在三个领域进行开拓:电商、金融和技术,电商包含京东商城、京东到家;金融包含京东金融和京东保险;技术以云技术和京东智能为主”。

从前文列举的京东集团投资案例来看,尽管短期内有些项目亏损巨大,但总体上符合刘强东概括的京东集团发展战略。

第一,京东投资防线优先围绕电商主业,倾向于和主业板块形成互补或者更大合力的企业,比如途牛、易车、天天果园、金蝶等。

第二,对新业务的扶持,促使新业务尽快落地生根。比如为了扶持京东到家,投资永辉超市、饿了么等。

第三,新用户的获取,新方向的探索等,提前布局。比如消费金融领域分期乐、健康管理领域有品PICOOC、Misfit等。

第四,结盟腾讯,两家优势互补。共同投资易车、饿了么、分期乐、有品PICOOC等,至于每家的投资是腾讯主投还是京东主投,具体还看各家业务的互补偏向。刘强东还善于联合京东的投资方,一起买买买,比如和高瓴资本共同投资易车网,和戈壁一起投夹克的虾、缤刻普锐,和红杉一起投饿了么等。

第五,分批投资,求稳求胜。既不在布局上缺失,同时防范风险,表现好的话二次投资。比如途牛、到家美食会、易车等。

追求长期价值是他战略投资的根本。2016年6月18日,京东迎来十三岁生日,大智若愚如刘强东在自己的公众号上发表了鼓动员工士气的文章,他写道,“在我看来,京东永远是一家追求长期价值,而非短期利润的企业”。


延伸阅读



《投资界100》人物评选由清科集团旗下,中国创业与投资第一门户——投资界(http://www.pedaily.cn/)发起,私募通数据库和清科研究中心提供数据支持,历时数月,系统整理了近十年,尤其是近五年来的数据,综合考评六大方面因素:个人投资企业数量、个人投资金额、被投企业退出回报、未退出企业估值、被投企业行业影响力,个人及其所在机构行业影响力等,最终评选出100位投资业绩卓越,同时对于中国创业投资、股权投资行业作出巨大推动作用的杰出投资人。

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